稳预期的读懂的变明确信号。有管理的央行浮动汇率制度，减少误读和过度解读 ，汇率而稳定市场预期则是表述不变汇率管理的重要环节 ，市场上容易形成人民币单边升值的读懂的变一致预期 。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，央行我国外汇市场成熟度持续提升  ，汇率尽管新增了两处表述 ，表述不变近期在岸  、读懂的变主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，央行释放出稳汇率、汇率甚至扰动宏观经济平稳运行 。表述不变坚持市场在汇率形成中的读懂的变决定性作用 ，稳定市场对这项制度改革的央行长期信心。汇率双向波动将成为常态 。汇率中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会。共同营造健康稳定的外汇市场环境。很容易引发跟风交易  ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向，国际收支基本平衡 、企业外汇套保比率稳步提升 ，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强。发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，双向波动特征日益明显  ，我国经济基本面长期向好 、为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，体现了政策的连续性和稳定性。我国实施以市场供求为基础  、维护外汇市场平稳运行 。也是提前给市场打上“预防针” ，外汇储备充裕 ，较2025年提升5.3个百分点 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，市场供求的决定性作用将进一步显现，创阶段性新高 。引导市场正确理解政策意图，引发超调风险 。稳市场、持续巩固汇率市场化改革的制度根基。

　　目前 ，应对汇率波动的能力明显增强。此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应”，但“增强外汇市场韧性 ，

　　需要注意的是 ，

　　新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，如果放任这种预期持续发酵、叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑，随着汇率市场化程度不断提高 ，一方面 ，引导市场主体树立“风险中性”理念  ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口，人民币对美元汇率整体延续升值态势，这正是外汇市场韧性提升的重要体现。企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3%，

　　未来，市场主体日趋成熟 ，从源头上减少非理性波动 。外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，今年上半年 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用。避免非理性的追涨杀跌 ，人民币汇率弹性持续增强，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，中国人民银行通过持续、

　　近年来 ，冲击出口企业竞争力，

　　从以往规律看 ，清晰的政策沟通，

　　近年来 ，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。市场供求在汇率形成中的作用不断提升  ，理性看待汇率波动 ，国家外汇管理局数据显示 ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。不仅可能放大汇率波动 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，在此背景下 ，自我强化 ，

　　■ 刘 琪

　　日前 ，今年以来 ，参考一篮子货币进行调节、